미국 국채 ETF "TLT" 특징, 구성종목 분석 및 투자전략

최근 '잭슨홀 미팅' 연설에서 제롬 파월 미 연방준비제도(Fed·연준) 의장이 9월 금리 인하 개시를 시사한 가운데 이제 시장의 관심은 금리 인하 폭과 속도에 쏠리고 있는데요.

 

 

 

금리와 채권가격은 반비례하는데요

 

금리가 오르면 채권가격은 내려가고, 금리가 내리면 채권의 가격은 올라가게 됩니다. 

 

채권과 이자율 관계 그래프

 

한마디로 채권의 가격은 금리만큼 할인율이 적용된다고 보시면 됩니다. 

 

그래서 미국 금리 하락시기에 가격이 상승할 것으로 예상되는 채권에 투자하는 방법 중 20년물 채권에 투자하는 TLT ETF에 대해 알아보도록 하겠습니다. 

 

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1. TLT ETF의 기본정보:

iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT)는 미국 장기 국채(만기 20년 이상의 국채)에 투자하는 ETF입니다. 이 ETF는 미국 국채 중에서 만기가 20년 이상 남은 채권을 추종하며, 미국 정부가 발행하는 장기 채권에 집중 투자합니다. TLT는 2002년에 상장되었으며, 미국 정부의 신용을 바탕으로 한 안정적인 수익을 추구하는 투자자들에게 인기가 있습니다. TLT의 주요 목적은 장기 국채의 가격 변동을 따라가며, 투자자들에게 장기 금리 변동에 대한 노출을 제공합니다.

 

 

 

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2. 주가 추이:

TLT의 주가는 금리와 밀접하게 연관되어 있습니다. 금리가 하락하면 채권 가격이 상승하기 때문에 TLT의 주가도 상승하는 경향이 있으며, 반대로 금리가 상승하면 TLT의 주가는 하락하게 됩니다.

2008년 금융 위기: 글로벌 금융 위기 당시 금리가 급격히 하락하면서, TLT의 주가는 큰 폭으로 상승했습니다. 투자자들이 안전자산으로 자금을 이동하면서 미국 장기 국채의 수요가 급증했기 때문입니다.

2010년대: 상대적으로 안정적인 성과를 보였습니다. 미국 연방준비제도(연준)의 저금리 정책이 지속되면서 장기 국채의 수익률이 낮아졌고, 이는 TLT의 가격을 지지하는 역할을 했습니다.

2020년 코로나19 팬데믹: 팬데믹 초기의 불확실성 속에서 안전자산 선호가 강화되면서 TLT의 주가는 급등했습니다. 그러나 2021년 이후 경제 회복과 함께 금리 상승이 예상되면서 TLT의 주가는 하락하기 시작했습니다.

2022년: 연준의 급격한 금리 인상으로 인해 큰 폭의 하락을 경험했습니다. 금리가 오르면 채권 가격이 하락하므로, TLT의 주가도 이에 따라 하락하게 됩니다.

2023년: 금리 변동성이 이어지면서 주가도 변동성이 높아졌습니다. 시장은 연준의 금리 정책 변화에 민감하게 반응하였으며, 이는 TLT 주가에 반영되었습니다.

 

TLT 월봉

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3. 주요 구성종목 및 종목 비율:

 단일 종목이 아닌 미국 정부가 발행한 장기 국채로 구성된 포트폴리오를 가지고 있습니다. 주요 구성 종목은 미국 국채이며, 만기 20년 이상의 국채들이 포함됩니다. TLT의 포트폴리오에는 다양한 발행일과 만기를 가진 국채가 포함되어 있습니다. 아래는 TLT의 주요 구성종목 예시입니다.

U.S. Treasury Bond - 3.625% (2044년 만기)
U.S. Treasury Bond - 2.375% (2050년 만기)
U.S. Treasury Bond - 1.25% (2050년 만기)
U.S. Treasury Bond - 1.875% (2051년 만기)
U.S. Treasury Bond - 1.75% (2049년 만기)

 

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4. 장점:

안정적인 투자: 미국 정부가 발행한 장기 국채에 투자하므로, 다른 자산군에 비해 상대적으로 안전한 투자로 간주됩니다. 미국 정부의 신용도를 바탕으로 하여, 장기적인 안정성을 제공합니다.

포트폴리오 다각화: 주식시장과 상관관계가 낮은 자산으로, 포트폴리오의 변동성을 줄이는 역할을 할 수 있습니다. 주식시장이 하락할 때 안전자산으로서 가치가 상승할 수 있습니다.

인플레이션 헤지: 장기적으로 인플레이션이 안정적일 때, 특히 디플레이션 환경에서 매우 유리합니다. 금리가 낮아지거나 유지될 때 채권 가격 상승으로 수익을 제공합니다.

 

 

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5. 단점:

금리 리스크: TLT의 가장 큰 리스크는 금리 상승입니다. 금리가 상승하면 채권 가격은 하락하게 되며, 이는 TLT의 주가 하락으로 이어질 수 있습니다. 특히 장기 국채는 금리 변화에 민감하므로, 금리 인상기에 큰 손실을 볼 수 있습니다.

낮은 수익률: 금리가 낮은 환경에서는 TLT의 수익률이 낮아질 수 있습니다. 이는 특히 인플레이션이 상승할 때 투자자들이 실질 수익률에 대해 우려할 수 있는 요인입니다.

복리 효과의 제한: 장기적으로 금리 변동에 따라 성과가 달라지기 때문에, 일정한 복리 수익을 기대하기 어렵습니다. 이는 장기 투자자에게 불리할 수 있습니다.

 

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6. 투자 시 주의사항:

금리 동향 파악: TLT에 투자할 때는 금리 변동에 대해 주의 깊게 살펴봐야 합니다. 금리가 상승할 것으로 예상될 때는 TLT의 주가가 하락할 가능성이 크므로, 신중한 투자 전략이 필요합니다.

장기 투자 전략: 장기 국채에 투자하기 때문에 장기 투자 전략이 필요합니다. 그러나 장기 금리 변동에 대한 리스크를 고려해야 하며, 금리가 하락하는 시기에만 수익을 낼 수 있음을 염두에 두어야 합니다.

포트폴리오 비중 관리: 주식시장과의 상관관계가 낮아 포트폴리오의 안정성을 높일 수 있지만, 금리 리스크를 고려해 전체 포트폴리오에서 적절한 비중을 유지해야 합니다.

인플레이션에 대한 대응: 인플레이션이 급등할 경우 TLT의 실질 수익률이 낮아질 수 있습니다. 따라서 인플레이션 환경에 대비해 다른 자산군과의 적절한 균형을 유지하는 것이 중요합니다.

 

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결론적으로, 장기 국채에 투자하여 안정적인 수익을 추구하는 투자자에게 적합한 ETF입니다. 금리가 하락하는 환경에서 특히 유리하며, 포트폴리오의 안정성을 높이는 역할을 할 수 있습니다. 그러나 금리 상승 리스크와 낮은 수익률을 감안해 투자 결정을 내리는 것이 중요합니다. TLT는 주로 포트폴리오의 다각화와 안정성을 높이기 위한 도구로 활용될 수 있습니다.

 

다음 시간에는 TLT와 같은 채권 ETF의 레버리지 상품에 대해 알아보도록 하겠습니다.